Ce que vous allez apprendre
- Pourquoi la bourse n'est pas un casino
- Comment identifier les entreprises avec des avantages concurrentiels durables
- Le seul chiffre qui prédit la performance boursière à long terme
- Quand acheter, quand vendre, et quand ne rien faire
- Comment les intérêts composés transforment de petits avantages en richesse considérable
- Études de cas réelles : Meta, Microsoft, Intel, et bien d'autres
Partie 1: Comment fonctionne l'investissement
Le casino qui n'en est pas un
12 minPourquoi la bourse n'est pas un casino, et pourquoi ça change tout.
La machine à billets
10 minUne entreprise est une machine qui transforme des ressources en argent. Certaines machines sont meilleures que d'autres.
Pourquoi certaines machines sont meilleures
10 minLes marges, l'intensité capitalistique, et pourquoi un euro de chiffre d'affaires vaut plus dans certaines entreprises.
Choisir une stratégie
12 minDe la gestion passive au stock picking actif. Où se situe l'investissement de qualité.
Partie 2: Ce qui fait une grande entreprise
Les Moats : des entreprises indestructibles
12 minEffets de réseau, coûts de changement, et les cinq types d'avantages concurrentiels.
ROIC : le chiffre qui compte vraiment
10 minLe rendement du capital investi distingue les grandes entreprises des entreprises ordinaires.
Le pouvoir de fixation des prix
10 minLa capacité d'augmenter les prix sans perdre de clients. Le signe ultime d'un avantage concurrentiel.
La composition en couches
12 minQuand plusieurs effets de croissance s'empilent, les rendements ne s'additionnent pas. Ils se multiplient.
Partie 3: Trouver les opportunités cachées
Le piège de la perfection
10 minPourquoi acheter des entreprises « parfaites » à des valorisations élevées est plus risqué qu'il n'y paraît.
La beauté de l'imperfection
10 minLes entreprises imparfaites avec des options cachées peuvent générer des rendements extraordinaires.
Pourquoi l'expansion des marges surpasse tout
12 minAméliorer les marges crée plus de valeur que faire croître le chiffre d'affaires. Voici les calculs.
Études de cas : Meta, Microsoft, Intel
15 minTrois histoires réelles d'optionalité qui réussit et qui échoue.
